Solana DeFi 中聚合器的崛起：目前超过 70% 的 DEX 交易量通过聚合器进行路由，达到 7 个月以来的最高水平

作者：佚名
来源：明白手游网
时间：2025-10-21

在过去的一年里，Solana 的 DeFi 生态系统经历了深刻的结构性转变。交易量曾经分散在少数几个 AMM 和订单簿协议上，如今越来越多地通过聚合器进行整合。这些平台将用户互换路由到多个流动性，以优化执行。最初作为一项便利功能，如今已发展成为 Solana DEX 格局的决定性因素。

最近几周，聚合器持续路由了 Solana 上超过 60% 的 DEX 交易量。这一趋势在 10 月 6 日当周达到顶峰，聚合器占据了总交易量的 70%，创下过去七个月的最高水平。同一周，Solana 的聚合器活动也创下了新高，路由总交易量达到 290 亿美元。这一数字凸显了聚合器在日常交易流中的深度整合。

木星的主导地位和新聚合器的崛起

在 Solana 的四个主要聚合器中，Jupiter仍然是无可争议的领导者。过去一周，它占据了网络所有聚合器活动的81.6%，无论以何种标准衡量，都占据了绝对优势。然而，这一数字较3月中旬的99.9%有所下降，反映出一些新竞争对手的逐渐崛起，例如OKX,数据流，和泰坦.

OKX 在 7 月中旬的交易量超过 15 亿美元，占据当周 10.7% 的市场份额。DFlow 也呈现了类似的增长轨迹，在 8 月中旬占据了 DEX 总交易量的 12.2%。最近，Titan 扩张迅速，在 10 月初交易量达到 19 亿美元，占据了 6.5% 的市场份额。

尽管存在这些竞争对手，Jupiter 仍然在 Solana 内部以及整个加密货币市场中保持领先地位。10 月 6 日当周，其路由交易额创下 258 亿美元的七个月新高。

流动性转移：Prop AMM 占据主导地位

对聚合器交易路由的分析揭示了另一个重大转变，即专有 AMM（Prop AMM）的主导地位日益增强。在过去的七个月里，这些协议稳步吸收了曾经流向传统 DEX 的路由量，例如镭和虎鲸.

在木星上，索尔菲和加湿器目前，Prop AMM 和 Raydium 分别占路由交易量的 21.1% 和 16%，而 Raydium 仅占 10.7%，排名第三。在 DFlow 平台上，Humidifi 的份额更高，为 33.2%，其次是 Tessera，为 18.9%。Titan 也呈现出类似的趋势，Prop AMM 共占据了路由交易总量的 61% 以上，将传统 AMM 远远甩在身后。

唯一的例外是 OKX，传统 AMM 仍然占据路由偏好的主导地位。在 OKX，Raydium 和米特奥拉分别占路由交易量的 25.7% 和 20%，而 SolFi 和 Humidifi 等 Prop AMM 则落后。

钇的衰落与木星的内部演化

木星路由的内部构成进一步体现了这种转变。一年前，也就是2024年10月，Raydium处理了木星路由交易量的40%以上。如今，这一数字已降至不到9%。相比之下，Humidifi目前在木星路由目的地中处于领先地位，过去一个月处理了275亿美元的交易量，相当于通过木星执行的所有交易的42%以上。

与此同时，聚合器的永久集成平台 Jupiter Perp 的月路由交易量已增长至 77 亿美元，这凸显了 Jupiter 本身正在从简单的掉期路由发展成为一个全栈 DeFi 枢纽。Raydium 份额的急剧下降标志着一个明显的转折点。Solana 上的流动性不再以 AMM 为中心，而是由聚合器驱动，其中路由逻辑决定流量，而不是池所有权。