美国稳定币发行商面临严格KYC新规

美国金融监管机构发布了一项新的规则草案，旨在加强对稳定币发行者的监管。根据该提案，发行稳定币的公司需对其机构客户进行身份验证和了解你的客户（KYC）检查。此举旨在使主流稳定币公司更接近银行和支付企业长期以来所遵循的合规标准。

2026年6月18日，美联储与金融犯罪执法网络（FinCEN）、货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）及国家信用合作社管理局（NCUA）联合发布了针对稳定币发行者的草案规则，该规则基于《引导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案）。此项措施专门针对以支付为核心的稳定币发行者。

提案重点关注一级稳定币市场，在该市场中，大型企业客户直接与发行者进行代币铸造和赎回。交易所、银行、机构投资者、钱包提供商及金融科技公司等实体均属于此类。相比之下，在二级市场买卖稳定币的个人散户投资者则不受新义务的直接约束。

这一区分是草案的核心：监管机构将目标对准与发行者直接打交道的主要参与者，而非在二级市场交易的普通投资者。因此，主要的监管负担将体现在代币的创建和赎回环节。

像Circle这样的行业领导者已对其Circle Mint项目实施了严格检查，要求进行机构验证、关联银行账户，并针对USDC操作设置交易门槛。同样，对于USDT，Tether仅允许经过验证的机构客户直接铸造或赎回代币，并维持最低10万美元的存款要求。

根据草案，稳定币发行者必须遵循美国KYC程序，首先需建立客户身份识别计划（CIP）。企业客户需提供身份信息，发行者随后需将这些信息与涉及恐怖活动、制裁及非法金融的名单进行筛查。

迷你词汇表：FinCEN是美国财政部下属打击金融犯罪单位。CIP是指金融机构用于验证客户身份的基本控制框架。

根据草案，主要稳定币发行者已经在使用的控制措施，如今将成为正式的监管义务，从单纯的内部合规措施转变为明确要求。

该提案最引人注目的要素之一，是将稳定币发行者归类为《银行保密法》下的金融机构。这将对以支付为导向的稳定币发行者也施加了打击洗钱和恐怖融资的义务。

这一做法与2025年7月通过的GENIUS法案一致，该法案已在制裁、反洗钱及《银行保密法》方面将稳定币发行者认定为金融机构。这份新草案将这些原则转化为具体、可操作的行业规则。

一旦该草案正式在《联邦公报》上公布，将开启为期60天的公众意见征询期，允许市场参与者、合规专家及行业团体向监管机构提供反馈。

该提案之所以意义重大，在于它将行业中已存在的程序正式化。例如，2026年4月，Tether冻结了3.44亿美元的USDT，这表明即使没有专门的CIP规则，Tether也能与OFAC及美国执法机构合作。

这表明，新规的目的更多是记录发行者与监管机构之间已有的合作，而非从头构建一个全新体系。然而，最关键的因素仍是发行者如何有效适应这些更明确的监管要求。

Tether过去曾抵制过一些监管框架。在欧洲，它拒绝根据MiCA规则注册，并警告称这些要求可能给稳定币和银行业带来风险。不过，由于拟议中的美国规则聚焦于机构用户而非零售用户，主要发行者或许能接受这一模式。